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El dólar blue subió 6 pesos en dos días y llegó a $ 312

El Banco Central logró comprar otros US$ 3 millones.

23/11/2022 16:55

Actualizado al 23/11/2022 18:21

El dólar blue mantuvo este miércoles la tendencia alcista y aumentó otros cuatro pesos. De este modo, ya cotiza a $ 312, un alza de seis pesos en solo dos días.

Con estos precios, el blue vuelve a los niveles que mostró a finales de julio, antes de la llegada de Sergio Massa al ministerio de Economía. A comienzos de ese mes, el informal alcanzó los $ 350 por unas horas y desde allí se fue desinflando hasta tocar los $ 272 el 12 de septiembre, el precio más bajo desde junio. La baja se produjo a medida que las expectativas de que se produjera un salto marcado en el tipo de cambio oficial fueron retrocediendo.

Pero el dólar blue retomó la escalada hace dos semanas cuando se cortó el veranito cambiario que había prevalecido durante tres meses. Volvió a encarecerse porque había quedado retrasado respecto de la inflación y porque los ahorristas empezaron a desarmar el carry trade en el que se habían embarcado desde que el Banco Central empezó a subir la tasa.

Aquella apuesta por el peso en medio de la estabilidad del dólar se viene enfriando y eso lleva a una dolarización de carteras, que se traduce en alzas de los dólares alternativos.

Al igual que el martes, el dólar MEP arrancó la rueda en alza y terminó con un retroceso de 0,3%, a $ 311,8, mientras el contado con liqui (CCL) bajó 1,6%, a $ 325,6.

Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) marcan que el despertar de los dólares financieros se vincula a “la debilidad del mercado de pesos (tanto en el secundario como en las flojas licitaciones primarias)”. Para PPI la licitación del viernes pasado fue un punto de inflexión ya que “fue la más floja en términos de financiamiento neto desde la del 27 de mayo (justo antes del inicio de la crisis de la deuda local de junio)”, previa a la renuncia de Martín Guzmán.

El mercado también está expectante respecto de la actitud del Banco Central ante la inflación y la tasa de interés, pero desde PPI señalan que es probable que el BCRA “espere hasta diciembre antes de volver a retocar la tasa”.

El Banco Central cerró otra jornada con resultado neto positivo, con la compra de US$ 3 millones. ​Aún así, en lo que va de noviembre está US$ 950 millones abajo, debido a que durante la mayor parte del mes fue el principal oferente del mercado.

Las compras del Central de hoy fueron posibles por una mayor liquidación de parte de los exportadores. El operador Gustavo Quintana apuntó que “el feriado de mañana en los EE.UU. (Día de Acción de Gracias) anticipa bajo nivel de actividad local y pudo haber justificado la mayor presencia de la oferta exportadora hoy“.

Al evaluar la situación cambiaria, la consultora LCG pone el foco sobre la emisión monetaria. “Los pasivos remunerados se vuelven a expandir de la mano de la emisión que provocan los intereses del stock de esos mismos pasivos. La dinámica responde a que la demanda de pesos no acompaña, a pesar de la inflación, a absorber lo que implica la emisión que se genera de manera automática”.

LCG destaca que a esto se le suma “la escasa posición de reservas internacionales”. Hasta ahora el Central ya perdió el 20% de los US$ 5.000 millones recaudados por el dólar soja. “Las reservas netas apenas alcanzan el 0,4% del PBI y si se resta el oro ya están nuevamente en terreno negativo”, dice LCG.

En este escenario, “el contado con liqui refleja este deterioro”. Así, “el tipo de cambio de convertibilidad se encuentra en $ 356 y el dólar libre se empieza a acercar nuevamente a ese valor. Esta tendencia se intensificará en la medida en que el BCRA no pueda recomponer su activo”, desliza LCG.

AQ

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