El Banco Central registró hoy un saldo neto vendedor de u$s35 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda, con lo cual quebró una racha compradora de 14 ruedas consecutivas. Se trata del primer rojo de 2025. La última vez que la entidad monetaria había vendido fue el 27 de diciembre de 2024, en medio del impacto por la eliminación del impuesto PAIS.
En tanto, el stock de reservas brutas cayó u$s312 millones con respecto a la víspera y quedó en u$s30.280 millones, el menor nivel en lo que va de este año.
El Banco Central revirtió postura compradora
De esta manera, la entidad monetaria revirtió la postura compradora que había exhibido en el arranque del año, luego de haber verificado en la rueda previa una compra magra de u$s2 millones en una jornada de escasa actividad por haber sido feriado en Estados Unidos.
Sobre la venta de hoy, el operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, comentó a iProfesional que en el mercado se notó «mucho volumen, bajos ingresos de exportadores, seguramente el feriado de ayer complicó liquidaciones, y seguramente algún vencimiento de deuda».
«Con la normalización de la actividad local luego del feriado de ayer en los Estados Unidos, se incrementó el monto de operaciones, superando hoy el promedio diario del mes. Los ingresos desde el exterior no fueron tan intensos como en días anteriores y consecuentemente, no dieron abasto para atender la demanda de divisas», señaló.
A su vez, Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, indicó que «hubo una demanda de u$s500 millones, un número tan alto no se ve desde el 29 de noviembre si excluimos los días posteriores al vencimiento del Impuesto PAIS».
Bajan las reservas y están en el menor nivel del año
En este contexto, el stock de reservas brutas se ubicó hoy en u$s30.280 millones, el monto más bajo desde el 30 de diciembre de 2024, cuando las arcas había un monto de u$s29.612 millones.
De esta manera, las reservas brutas tuvieron una caída de u$s312 millones en relación con la jornada previa. Fuentes del BCRA dijeron que «se debe a movimientos técnicos de algunos bancos», sin más precisiones.
De esta manera, el stock de reservas brutas durante enero verifica un incremento de u$s668 millones.
Pese a la reciente racha compradora, las reservas brutas no mejoran a un ritmo similar, y las reservas netas están en niveles negativos altos. En la sociedad de Bolsa Cohen explicaron que la diferencia «entre la variación de reservas y las compras en el MULC se explicaría por tres factores: el desarme de encajes bancarios; las intervenciones del BCRA para mantener contenido el valor CCL; y el los vencimientos con organismos internacionales y a bonistas de la deuda».
En Cohen SA estimaron que las reservas netas son negativas en un «aproximado de u$s4.300 millones que se ampliaría a -u$s6.600 millones al considerar los vencimientos corrientes de BOPREAL».
En las últimas semanas, se empezó a conformar un combo de factores que prende luces amarillas sobre las reservas.
Entre esos factores que ponen en riesgo la posibilidad de acumular reservas, hay causas locales y exógenas. Entre los primeros, crece el peligro de una sequía que ya impactó en la producción de maíz y puede comprometer la cosecha de soja, y la decisión de reducir el crawling peg de 2% a 1% mensual a partir de febrero también conlleva riesgos al profundizar el atraso cambiario, lo que afecta por el flujo de dólares por la vía turística, y también puede afectar la competitividad de los sectores exportadores.
Reservas:¿cambio de tendencia?
El BCRA tuvo hoy ventas netas por u$s35 millones, con lo cual cortó una racha compradora de 14 ruedas consecutivas, en una jornada en la cual el dólar blue bajó $5 al cerrar en $1.235
Quintana precisó que el volumen operado en el segmento de contado fue de u$s500,030 millones, frente a los u$s225,546 millones negociados en la rueda anterior.
«Luego de una extensa racha compradora iniciada desde el comienzo de enero, la autoridad monetaria se vio obligada a efectuar ventas que compensaron la insuficiencia de la oferta genuina», sostuvo.
No obstante, Quintana evaluó que «todo parce indicar que el resultado de hoy no implica un cambio en la tendencia positiva exhibida por el BCRA».
De igual visión, Reschini afirmó que «no encuentro evidencia como para concluir en que sea un cambio de tendencia».
En FacimexValores subrayan que «la dinámica de los préstamos en dólares explica las compras del BCRA».
A su vez, la consultora FMyA enumeró los drivers que venían impulsando las compras:
1) Agro: el sector está liquidando u$s1.200m en el acumulado del mes, más de lo esperado (u$s150 milllones por encima de diciembre), y se espera que liquide u$s2.000 millones,
2) Las importaciones no están «saltando», a pesar de la quita del Impuesto PAIS y
3) Préstamos y Colocaciones de Obligaciones Negociables. En este sentido, indicó que «en los primeros 10 días del mes, hubo u$s427millones de préstamos financieros (que se liquidan en el MULC), y se colocaron u$s1.170 millones de ON Obligaciones Negociables».
Con las ventas de hoy, el saldo de compras netas de enero se redujo ahora a u$s1.482 millones, y el BCRA acumula un resultado positivo de u$s23.090 millones desde que asumió Javier Milei.