La reciente escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán ha impactado con fuerza en los mercados financieros internacionales, generando caídas generalizadas en las principales bolsas y aumentando la aversión al riesgo. Frente a este escenario de incertidumbre, especialistas de diversas firmas analizan el panorama y señalan posibles alternativas de inversión para navegar la turbulencia.
El impacto global y las advertencias
Desde Balanz advierten que, de persistir el conflicto y mantenerse la presión alcista en el precio del petróleo, podría profundizarse la corrección del índice S&P 500. Según su análisis histórico, una caída acumulada del 15% desde los máximos no sería un escenario inusual en contextos similares. Milo Farro, de Rava, explica que la situación ha provocado un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que reduce el apetito por activos de mayor riesgo, perjudicando especialmente a empresas en crecimiento y mercados emergentes.
Oportunidades en la renta fija argentina
En el frente local, el contexto presenta matices distintos. Mientras a nivel global las monedas se deprecian frente al dólar y suben las tasas, en Argentina el tipo de cambio se mantiene estable y las tasas continúan en tendencia bajista. Natalia Martin, analista de PPI, señala que la curva soberana en dólares aún ofrece oportunidades selectivas. «El bono AE38, con el riesgo país alrededor de los 600 puntos básicos, ofrece una tasa cercana al 11% anual», indica, agregando que una eventual baja del riesgo país podría sumar una ganancia de capital adicional.
Panorama de los bonos soberanos
Según informes de otras firmas, los bonos soberanos han profundizado su caída en línea con sus pares de mercados emergentes, y el riesgo país volvió a superar los 620 puntos. La curva de tasas muestra rendimientos que van desde el 8,7% en el tramo corto hasta el 10,9% en el largo para los Bonares, mientras que los Globales ofrecen entre 7,3% y 10,3%.
Renta variable: energía como cobertura y opciones tácticas
En el segmento accionario, el sector energético local (con empresas como YPF y Vista) sigue siendo visto como una cobertura natural (hedge). La lógica es que, si el precio del petróleo sube a nivel global y el suministro desde Medio Oriente se ve comprometido, el valor estratégico de los recursos de Vaca Muerta se incrementa. No obstante, los analistas advierten que el reciente repunte de estas acciones, impulsado por la tensión geopolítica, podría no constituir el punto de entrada más atractivo en este momento.
Para perfiles más arriesgados, se mencionan oportunidades tácticas en el sector financiero, aunque se subraya que este no exhibe los fundamentos más sólidos, con niveles de morosidad elevados, por lo que la inversión conlleva un riesgo significativo.
Alternativas en el mercado internacional vía CEDEARs
Para quienes buscan diversificar internacionalmente, los CEDEARs permiten acceder a empresas extranjeras desde cuentas locales, ofreciendo además una protección cambiaria al estar atados a la evolución del tipo de cambio CCL. Entre las recomendaciones de los analistas se destacan dos compañías que han sufrido importantes correcciones desde sus máximos.
NU Holdings (NU), el mayor banco digital de América Latina, ha retrocedido cerca de un 30%, afectado por el contexto del mercado brasileño, donde las próximas elecciones presidenciales se perfilan como el principal factor de riesgo. Por otro lado, Mercado Libre (MELI) ha caído aproximadamente un 40% desde sus máximos, presionada por una mayor competencia, dudas sobre sus márgenes y la volatilidad global. Los especialistas señalan que, pese a los riesgos, su valuación actual contrasta notablemente con los múltiplos históricos que llegó a alcanzar.