A pesar de la calma en el tipo de cambio, los ahorristas siguen adquiriendo divisas. El Banco Central reportó que en abril se registró la mayor demanda desde las elecciones, aunque gran parte de esos dólares permanecen en el sistema bancario.
Mientras se consolida la estabilidad del tipo de cambio, impulsada por una fuerte oferta exportadora y la colocación de deuda de las empresas, los argentinos continúan comprando dólares para ahorrar. La demanda del billete, que se había frenado tras la victoria electoral del oficialismo en octubre de 2025, comienza a recuperarse.
Los depósitos en moneda extranjera muestran un aumento moderado pero constante, lo que indica que muchos de los dólares adquiridos, a diferencia de otras épocas de fuerte avidez por divisas, permanecen en los bancos. Sin embargo, este dato contrasta con otra señal de alerta: parte de la demanda podría deberse a que el carry trade empieza a agotarse.
El Informe de Política Monetaria publicado esta semana por el Banco Central reveló que abril fue el mes con mayor demanda de dólares por parte de los ahorristas desde las elecciones. La entidad que preside Santiago Bausili destacó que “una parte significativa del ahorro en dólares” quedó dentro del sistema y que “este fenómeno de dolarización ’onshore’, que no constituye salida de capitales, es una novedad que favorece la reducción del riesgo macroeconómico y mejora la estabilidad financiera”.
El BCRA también señaló que sus voluminosas compras en el mercado, orientadas a fortalecer las reservas, se realizaron “en un mercado cambiario libre para el ahorro en dólares de las familias y exento de incertidumbre electoral”. Respecto a las personas jurídicas, el Central indicó que “las empresas operaron en un entorno de mayor previsibilidad y continuaron avanzando en la reducción de su cobertura cambiaria que, previo a la elección, había alcanzado un pico de USD 17 mil millones”.
El mensaje oficial sugiere que las personas seguirán operando libremente sin cepo, mientras que las empresas mantendrán restricciones por más tiempo. El informe no aportó señales de que las restricciones cambiarias vigentes vayan a eliminarse, incluso con un tipo de cambio estable. Según explicó Infobae semanas atrás, no hay apuro en el Central para quitar las restricciones a las personas jurídicas y no se descarta dejar el esquema actual de forma definitiva.
El BCRA enfatizó que las empresas, además de emitir deuda, giraron dividendos por más de USD 1.500 millones. “Hoy las empresas operan con libertad cambiaria para los pagos de importaciones, deuda externa y, a partir de estados contables auditados para 2025 en adelante, se regularizan los pagos de dividendos”, puntualizó el Central.
En su informe, el BCRA celebró las compras de divisas en el mercado, que ya alcanzaron el 75% del piso previsto para 2026 según el acuerdo con el FMI. También destacó que lo comprado representa el 10% del volumen diario operado, duplicando el 5% previsto inicialmente, “sin generar presión sobre el tipo de cambio”.
No obstante, la calma cambiaria dependerá también de cuánto se extienda el carry trade, mecanismo por el que muchos invirtieron en pesos y eventualmente querrán recomprar dólares para concretar ganancias.